潘功胜就信贷放缓回应市场担忧

随着对金融支持实体经济的讨论加剧，中国人民银行行长潘功胜在9月16日发表了一篇署名文章，明确表示不能仅以信贷增速来评价金融对实体经济的支持力度。他指出，金融结构的变迁反映了经济发展阶段的动态演变以及经济增长动力的交替。在他看来，这是对“十四五”金融工作的定位，同时也是对市场上对“信贷松动”、“金融数据下滑”等担忧的回应，指出贷款降速、提质将成为宏观经济的新常态。

潘功胜分析指出，过往中国经济增长主要依赖房地产、基础设施和传统制造业带动，这些领域需求信贷较为密集。然而，随着科技创新、高端制造和绿色产业的快速发展，市场的融资需求变得更加多样化和轻型化。他提到，科技型企业的资金需求各阶段差异较大，需要适配多样的金融产品和服务，而越来越多新兴产业则更倾向使用直接融资途径，例如股权和债券，而不是传统的银行信贷。

近年来，间接融资的比例持续下降，直接融资的占比在逐渐上升。数据显示，2025年社会融资规模增量中，企业债券、政府债券和股票融资合计占比约47%，首次超越银行贷款。这种趋势标志着融资结构的历史性转变，表明中国正逐步实现直接与间接融资的协调发展。 千亿球友会

面对这种变化，潘功胜强调，尽管银行体系仍将在未来一段时间内占主导地位，但随着经济的转型与复杂程度的加深，必须更加重视直接与间接融资之间的协调。他倡导通过优化金融结构来提高效率，推动金融支持新兴产业的发展。

在货币政策方面，相关政策框架也在调整，转向关注价格而非单纯追求数量的发展模式。为此，中国人民银行已制定了相关改革和发展规划，以更好地适应即将到来的经济和金融环境变化。